“AI四小龙”上市的消息沸沸扬扬传了许久，如今随着商汤科技通过港交所聆讯，“四小龙”中总算有一家要跨过IPO这道门槛了。

无论是收入还是研发人员数量，商汤科技均是“AI四小龙”之首，但其之所以被称为“小”，皆因为与海康威视、大华股份等公司相比，商汤科技的规模在竞争中均处于劣势。在汽车自动化和智能化的趋势下，商汤科技汽车客户的拓展似乎显得有点慢。近期，元宇宙东风来袭，商汤科技又讲起了“AI+科幻”的故事。三心二意的商汤，能把AI赋能的路越走越宽吗？

自带明星光环，7年11轮融资百亿美元估值

作为“AI四小龙”之首的商汤科技，成立之初就是一家头顶明星光环的公司，在全球计算机视觉领域，公司创始人汤晓鸥是毫无疑问的“大牛”。

上世纪 90 年代，从中国科学技术大学本科毕业的汤晓鸥赴美求学，先在罗切斯特大学获得硕士学位，后在麻省理工学院拿下博士学位，就是在MIT读博期间，汤晓鸥开始接触人脸识别的算法。

博士毕业后，汤晓鸥先后在香港中文大学和微软亚洲研究院工作，继续从事计算机视觉相关领域的研究，并于2001年组建了香港中文大学多媒体实验室，这个实验室可视为商汤科技的前身。

商汤科技走上快车道有两个主要的时间节点，第一个节点是2014年。当年3月，汤晓鸥团队基于原创的GaussianFace人脸识别算法，在LFW（国际权威人脸识别公开测试集）数据库上准确率达98.52%，首次超越人眼识别能力（97.53%），且超过Facebook同时间发布的DeepFace算法（97.35%）。

在这之后，汤晓鸥身上便多了一个商人的身份，2014年11月商汤科技正式成立，并在成立当年就获得了IDG资本的早期投资。IDG资本合伙人牛奎光曾表示，商汤科技是IDG唯一一个没有看产品就投资的项目。

2016年3月，谷歌开发的AlphaGo与围棋世界冠军李世石的围棋人机大战吸引了全世界的目光，AlphaGo的胜利让人工智能全球大热，商汤科技和它的同行们成为了资本热捧的香饽饽。

2016到2018年，商汤科技共进行了8轮超20亿美元的融资，投资者包括中金公司、招商证券、阿里巴巴、软银资本等国内外数十家机构。2018年，汤晓鸥在一次公开演讲中对频繁融资做出了回应，他表示“学术的东西，如果不能落地也没有什么用，好在我们不是烧钱的公司，是能赚钱的公司，可以自负盈亏，我们的融资不是用来烧的，而是做伟大的事。”

但商汤科技财务数据却跟汤晓鸥描述的情况截然相反，成立至今商汤科技还未能实现盈利，实乃一个不折不扣的烧钱独角兽。

2019年资本寒冬袭来，AI行业融资金额7年来首次下降。对此，李开复称，“过去有三个AI专家就能估值7亿、靠AI概念忽悠投资人的时代已经过去了。”2018年之后，商汤科技在2020年9月才获得一笔新融资。天眼查显示，成立至今，商汤科技共进行了11轮融资，目前估值120亿美元。

自有场景不足，海康阿里云跨界抢市场

汤晓鸥曾说过，实际上并不存在AI行业，唯一存在的是“AI+行业”，独立的AI不能成为一个行业，AI一定要和传统产业相结合才会得以发展。从汤晓鸥的话中不难看出，赋能行业进行场景落地，AI才会有发展空间。

商汤科技的业务基础是SenseCore平台，通过SenseCore平台赋能商业、城市、生活、汽车等。华泰证券认为，这种业务布局类似于海康威视的统一软件架构平台和前端的三大BG及创新业务，或者是旷视科技的Brain++和前端的几大布局方向。