自元宇宙大火之后，所谓的元宇宙概念股便大行其道，有招股书甚至使用“元宇宙”一词超250次。已跻身元宇宙概念股行列的上市公司表现如何？是真热度还是蹭概念？投资者如何规避赛道泡沫破裂风险？对此，中新经纬邀请巨丰投资首席投资顾问张翠霞进行了分析。
部分细分概念暴涨暴跌
截至2月8日，元宇宙指数近一年跌幅为13.92%，部分元宇宙概念股价格在连续上涨至高点后又暴跌，其中存在着不小风险。
VR设备被认为是元宇宙的基础终端之一。因此，在A股市场，只要跟VR设备沾边，都自称属元宇宙概念。据同花顺数据，截至2月7日，元宇宙概念股共有97只，行业涵盖游戏、传媒、信息、软件、芯片、设计、教育、汽车、文旅、消费电子等行业，简直“万物基于元宇宙”。
但实际上，虽然不少公司声称其涉及元宇宙概念，但有些甚至没有发布正式公告，只是董秘在互动平台上回复投资者的提问时，自称已对元宇宙有所布局，或仅仅表示看好元宇宙或有计划发展元宇宙。据媒体统计，通过互动平台被纳入元宇宙概念股的上市公司共计78家，而通过正式公告宣布部署元宇宙的仅有13家，其余上市公司则是通过其他公开资料被归属。
股价“沾元宇宙就涨”引起了监管关注，沪深交易所近日对中青宝（300052）、智度股份（000676）、国光电器（002045）、数字政通（300075）、山水比德（300844）等多家上市公司发出关注函，要求其说明与元宇宙概念的关联性，是否存在热点炒作、违规买卖股票的行为。在交易所的问询下，多数个股股价开始回调。不少元宇宙概念股已累计回撤20%以上，包括曾经表现强劲的芒果超媒、恒信东方、完美世界，自2021年9月30日至2022年2月8日，最大回撤分别为43.61%、51.33%、44.23%。
不过，短期内股价回调往往有限，且炒作各方几无违法成本，这些虚无飘渺的新概念总是能够获得追捧。北上资金已悄悄布局部分处于区间低估值的概念股，1月共有20只元宇宙概念股获得北上资金持股量增加，其中锋尚文化获北上资金连续5日净买入，万兴科技、蓝色光标、飞利信获北上资金连续4日净买入。已有29股最新估值为2022年以来最低估值，昆仑万维、世纪华通、宝通科技最新估值较低，均不足20倍。
规范和监管需跟上
2021年12月23日，中央纪委国家监委网站发文称，目前部分公司炒作元宇宙概念与真实的元宇宙有较大差异，需要去伪存真、谨慎判断。当前国内元宇宙赛道还有很多事情要理顺。当一个概念和相关投资行为过热的时候，规范和监管就必须跟上。
一方面，涉及元宇宙概念的商标注册、公司成立及业务变更登记等，需要更为严格地审核和规范。比如游戏、AR、VR等相关行业的技术开发应用，以及与元宇宙相关的硬件、软件等各种周边服务的供应商，在当下还算是元宇宙技术的开发与应用范畴，但其他相关投资“硬蹭”元宇宙概念的可能性比较大。
另一方面，对于打着“元宇宙”旗号进行的违法犯罪行为，要及时监管和严厉打击。比如以元宇宙投资项目等名头组织路演、直播营销、引诱他人购买虚拟货币等活动涉嫌非法金融；鼓吹元宇宙培训课能一夜暴富涉嫌虚假宣传，这些都是需要警惕的风险。
对元宇宙概念的盲目炒作不利于证券市场的健康发展，极易损害中小投资者利益，值得持续关注与警惕。短期看，元宇宙相关投资有炒作成分，长期要看上市公司的质地，投资者要精选真正有业务布局的公司，避免过度主题炒作。
加速元宇宙落地需“数实融合”
实际上，当前元宇宙尚属概念，终端设备、基础设施和内容生态还不成熟。元宇宙的发展进程并不是线性的，不是努力投入资源就可以实现突破，关键还需要底层技术创新和基础设施建设才能实现。这主要包括三个方面：
首先是元宇宙入口，即用户接入层面，涉及接入终端普及和高速低延迟网络的建设。就现有终端而言，毫无眩晕感的VR眼镜、算力提升数倍的芯片、最低延迟的网络通信都还没实现。5G网络和卫星互联网也是元宇宙快速发展的重要技术之一，可保障接入的稳定性和全域覆盖，但当前5G应用尚处于探索阶段，卫星互联网也还不足以承载全球天地海一体化通信网络。元宇宙的机遇窗口期正在逐步开启，但还在早期阶段，硬件和底层技术暂时都不足以支撑起真正的“元宇宙”。
其次要有足够的计算能力和数据存储空间。未来的元宇宙将是空间足够大、能容纳无数人并行使用的数字空间，数据量会出现爆发式增长，现有的云计算体系无法承载，因此需要边缘计算、分布式存储等前沿技术的进一步运用，实现互联网向“云+边+端”架构的转型。
再次，实现物理世界向数字世界的映射，需要数字孪生、三维扫描、物联网、工业互联网等技术以及对应的基础设施实现进一步建设和突破，同时人工智能、智能机器人、大数据和区块链技术等元宇宙应用开发技术也将成为关键。
综上来看，要构建完整的元宇宙生态，必须加快5G、云计算、分布式存储、人工智能、大数据、物联网、数字孪生、虚拟现实、区块链等一系列前沿信息技术的深度融合，推动集成创新和融合应用，加快构建新型基础设施，推动数字经济与实体经济深度融合，才有望加速元宇宙的建设步伐。（中新经纬APP）
张翠霞
