近期，被视为“元宇宙”概念股的Roblox市值跌回了上市之初的水平，反映自从2021年3月上市近一年以来，它的运营状况没有给投资者带来更多的惊喜。2月16日，Roblox在公布了去年第四季和全年业绩报告后，单日大跌26.5%，目前市值为315.6亿美元。

“元宇宙”概念近期在股市连连受挫，连社交网站Facebook母公司Meta也面临抛售。Meta创始人及现任CEO扎克伯格，以及Roblox的CEO David Baszucki，都呼吁市场应“眼光长远”。无论如何，“元宇宙”的短期变现能力，在深刻地影响从业者的长远发展路径。

Roblox四季报不如预期

美国当地时间2月15日盘后，Roblox发出有关去年第四季度的运营业绩，由于多项数据不达市场预期，不少投资者选择出售该公司股票。2月16日，Roblox断崖式下跌开盘，全日大跌26.5%。

这是一只“半新股”，上市还不足一年。2021年3月10日，Roblox登陆纽交所上市，发行价为每股45美元，随后股价在不温不火的状态下前行。直到扎克伯格在10月28日向全球宣布了“元宇宙”发展计划，这只股票乘势蹿红，股价一度飙升到每股141.60美元，市值超过800亿美元。

和11月的高位相比，Roblox在过去不到3个月的时间里，累计下跌62%，绝对市值缩水约500亿美元。在第四季度，该公司的运营状况究竟如何呢？

四季度财报显示，该公司期内收入为5.68亿美元，按年增长83%，但净亏损进一步扩大至1.43亿美元，远高于2020年同期的5870万美元。从全年数据来看，2021年，Roblox全年营收为19.2亿美元，按年增长108%，净亏损高达4.9亿美元。

时间线拉长，回顾过去四年，Roblox的公司收入在快速上升，2021年的收入相当于2018年收入的6倍。与此同时，净亏损越滚越大，从2018年到2021年的总亏损已超过9亿美元。

在该公司的致股东信中，对未来的预期谈不上强劲和乐观。该公司尤其强调称，当前全球正在恢复到正常生活，过去三个季度中的用户数量、使用时长等关键数据，已放慢了增长速度。该公司还自我提问道：“Roblox的长期正常化增速应该是多少呢？”这也许是当前市场投资者和该公司自己都感到疑惑的一个问题。

和多数上市公司不同，Roblox还拒绝进行下一季度盈利的预测，因其坚称“需要关注长期发展”，而且也“绝不会将短期利润置于优先于长期价值创造的位置上”。

无独有偶，在2月16日，扎克伯格也发出了一封致全体员工信，号召“关注远期影响而非短期利益”，疑似在应对市场风波而安抚人心。在该公司于2021年10月底宣告“元宇宙”发展策略后，公司股价持续走低，于2月16日最低触达每股212.36美元，是自从2020年6月以来的最低位。

短期盈利遭遇瓶颈

在一众“元宇宙”股中，Roblox显得多少有些异类，因其约占一半的用户是13岁以下的儿童，与“元宇宙”世界里的一些硬科技公司画风迥异。这一特性也给Roblox带来了成长瓶颈，当前，Roblox自己也在尝试进行多方位的突破。

在2月16日发出的致股东信中，Roblox称，近年来正致力于扩张国际市场以及13岁或以上年龄层的用户群，取得了一定的成效。

按照Roblox的统计，在2021年平均每天有4550万活跃用户，较2020年增长40%，在第四季度，每天更有4950万活跃用户。日均活跃用户数（DAU）是游戏、视频软件的重要评价标准。作为对比，《王者荣耀》在2020年下半年成为全球第一款DAU达到1亿的游戏，当时轰动一时。与此相较，Roblox今时今日的成绩也不容小觑。

然而，“年轻化”仍然是Roblox用户的明显特征，在第四季度DAU中，高达48%的用户不足13岁。偏年轻的用户年龄，限制了该平台的“消费”能力，四季度里，平均每个月仅有1190万用户进行了游戏内付款。

当前，Roblox的主要市场仍是美国和英国，但在俄罗斯、巴西、日本、印度等国家扩张迅速。

Roblox到底是什么呢？Roblox致力于开发的游戏被称为“沙盒游戏”，是由传统的沙盘游戏演变而来。在该公司旗下的多款游戏中，都有场景预设，玩家在其中的模拟世界里进行闯关。与此同时，该游戏被认为是“元宇宙”开发的雏形之一，因为人们在游戏中可以进行社交、模拟真实生活场景。

对“元宇宙”的开发，Roblox还在做多种尝试，这不仅包括技术提升，还包括社区打造。截至当前，Roblox对多种系统平台做出了软件融入。当前，Roblox在PC、Mac、iOS、Android、Amazon设备、Xbox One、Oculus Rift以及HTC Vive等多种平台上均提供服务。换言之，人们不仅可以在电脑、手机端玩这款游戏的2D版本，还可以在支持3D游戏的设备上玩更有“现实感”的版本。