在所有人感叹“内娱完了”时，3月8日，乐华娱乐向港交所递交了招股书。值得注意的是，这并非是乐华娱乐第一次冲击资本市场。早在2015年9月，乐华娱乐曾于新三板正式挂牌，不过新三板似乎并非乐华的最终目标，此后几年间，乐华有两次试图通过收购主板上市公司借壳上市，但均以失败告终。2018年3月，乐华娱乐从新三板摘牌。终于在今年3月递交招股书，预备成为“选秀第一股”，杜华也距其“中国SM”梦也更近一步。业务结构单一“王一博”难复制乐华的艺人流量是断层的，仅次于王一博的孟美岐，在2020年只有1个代言，即使算上“大使”和“挚友”，加起来也不过4个而已，和王一博的25个新增代言仍有较大差距。另外，根据其招股书，王一博的合约期限仅剩两年。并且排名前十的艺人，合约均于近两年到期。如何留住头部艺人，复制第二个“王一博”也是乐华面临的重要问题。下一个“救星”招股书显示，在记录期内，乐华共收到超58000份练习生申请，但其三年内仅签约练习生97人，整体录取率每年不高于0.3%。足见练习生选拔之严苛，但没了选秀节目，一方面，乐华将损失粉丝打投的高额收入；另一方面，选拔出来的练习生如何推广、乐华的造星平台如何循环也成了难题。近年来，元宇宙概念大火，乐华也在其中嗅到了新的商业机会。2020年11月，乐华娱乐推出首个虚拟偶像团体“A-SOUL”，该团体由五位数字化创造的虚拟艺人组成，每个人都有自己的固定人设，再也不用担心“偶像塌房”了。根据招股书数据，截至2021年12月31日其于抖音的播放次数已超过200百万次。乐华制作A-SOUL的首个MV《超级敏感》，截至2021年12月31日其于哔哩哔哩的点击率已超过4.8百万次。虚拟偶像的收益也是显而易见的，一场生日会，让队长贝拉成为了虚拟主播区第一个达成万舰成就的主播。也就是说，仅仅该项收益，贝拉一个月已有近200万元的收入。2021年，以A-SOUL为主的泛娱乐业务为乐华带来3790万元收益。但根据业内人士透露，“即便A-SOUL各个成员的直播收入不菲，大概率仍然覆盖不了背后庞大的设备运维成本”。36氪此前也报道，“一场全息虚拟演唱会的成本大概在 2000 万上下。”除“A-SOUL”外，乐华还于去年12月推出虚拟偶像团体“量子少年”。元宇宙里会有“王一博”吗？虚拟偶像能成为乐华的下一个“救星”吗？我们拭目以待。