作者丨耿宸斐

出品丨焦点财经

爆火出圈的元宇宙虚拟房产，崩了。

仅仅几个月，一些主流虚拟房产平台的虚拟房产平均价格已经下跌超过80％，当泡沫破裂，许多人赔的血本无归，把自己变成了元宇宙里的“韭菜”。

那么，在这场狂欢中，谁才是收割者？

元宇宙掀起炒房热

从去年下半年开始，元宇宙里掀起了一波“炒房热”，“虚拟地皮”被炒出了天价。国外的一块“地皮”以430万美元的价格成交，折合人民币约2730万元，抵得上一套北京的别墅。

在国内，去年10月，一款自称元宇宙App的“Honnverse虹宇宙”打出了一个抓人眼球的广告标语：“抢元宇宙第一套房”。

根据虹宇宙官微，Honnverse虹宇宙是一个泛娱乐虚拟生活社区。用户可以在其中创建自己或他人的3D虚拟形象，拥有自己的3D虚拟住宅并对其进行装修。同时，用虚拟形象在虚拟场景里，开始社交、游戏、生活。

虹宇宙有13种房型，总发行量为35万套，根据级别分为SSS、SS、S、A、B、C六级，级别越高，数量越少，也越“值钱”。B级以上的房屋都配套有绑定的地契。

官方公布了A、B、C三个等级房产的售价，在8.88元到88元之间。据当时的报道，天下秀相关人士称： “只是根据现实中的房产类型，以价格方式对产品进行分级，用户不用花钱购买。”

在国外，元宇宙房产炒的火热，虚拟房产成了玩家们心中能让自己发家致富的潜力股。

很快，闲鱼、微信和QQ群里，不少人开始公开售卖虹宇宙中的虚拟房产，售价在几千甚至上万元。曾有虹宇宙中的SS级岛屿在闲鱼上被挂到了100万，成交价格在10万元以上。足以见“炒房者”们的疯狂。

网红公司跨界“元宇宙”

虹宇宙背后的公司名为天下秀。

2021年11月18日，天下秀创始人李檬在天下秀11周年庆时发布了一封名为《面向下一个十年 让连接更有价值》的公开信。

信中，李檬表示，公司开发的虹宇宙是一款基于区块链技术的3D虚拟社交产品。“在虹宇宙这样一个属于创作者的3D虚拟星球里，比起VR和AR，更相信未来一定是 MR（MIXreality 混合现实)的世界，这将是以材料科学、分布式科学、AI算法、量子计算以及相关硬件科学共同推动的，借助MR，我们有了更加顺畅的内容生成逻辑。”

区块链、材料科学、分布式科学、AI算法、量子计算……这一套词下来，任谁不得说一句：优秀。

这是一封价值50亿的信。天下秀连续两个交易日涨停，19日，天下秀以15.31元每股收盘，总市值为276.8亿元，市值增加近50亿元。

股价涨的一塌糊涂，但天下秀的股东还没来得及庆祝，一份上交所的监管警示来了。

上交所指出，天下秀实际并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或专利，公司主营业务也未发生重大变化。在天下秀当前业务及产品技术发展阶段下，李檬在公开信中提到以材料科学、分布式科学、AI算法、量子计算以及相关硬件科学共同推动，借助MR等内容，可能对投资者产生误导。

一句话概括就是：天下秀就是在讲故事。

所以说，骑白马的不一定是王子。你以为推出元宇宙APP炒地皮的一定会是个科技巨头，但实际上呢，却是个“网红经纪”公司。

成立于2009年的天下秀是一家以红人新经济为主业的公司。2020年8月25日，天下秀在上交所敲钟上市，成为“红人经济第一股”。

天下秀市值蒸发148亿

经过股权穿透，焦点财经发现，天下秀的大股东是ShowWorld HongKong Limited，其背后的实控人是新浪，天下秀公示的实际控制人为新浪与李檬。目前，新浪通过ShowWorld HongKong Limited持股18.4%，而微博则持股8.17%，为第二大股东。

目前，新浪通过ShowWorld HongKong Limited持股18.4%，而微博则持股8.17%，为第二大股东。

天下秀靠着红人经济红利做的风生水起，但花无百日红，近几年来，天下秀也出现了行业竞争加剧、营收增速下滑等问题。

财报数据显示，2021年天下秀实现营业收入45.1亿元，同比增长47.4%；扣非净利润4.2亿元，同比增长12.7%。但在2019年和2020年，天下秀的营收增速为63.47%和54.78%；扣非净利润增速为61.08%和47.8%。

经营活动产生的现金流量净额规模连续3年为负，并持续上升，2021年为-4.38亿元，2020年是-3.16亿元，2019年为-1.37亿元。

这也难怪天下秀要搭上爆火的元宇宙了。搏一搏，单车变摩托。

尽管2021年天下秀的创新业务收入仅为2.2亿元，但增速却达到了123.6%，是所有业务中增长最快的。今年上半年，天下秀创新业务收入达1.26亿元，同比增长36.1%。创新业务中就包括虹宇宙。公开资料显示，截至5月底，虹宇宙注册用户约50万。

2021年12月31日，天下秀用于资产重组发行的约5.91亿股迎来首轮解禁，对应解禁市值84.8亿元，占当时总股本的32.68%。

天下秀股份自10月下旬开始上涨，当时的股价虽不及巅峰时期，但仍处于高位。而在一般情况下，对于手中的优质个股，解禁后股东们往往不会轻易卖出。

可天下秀的私募基金小股东们却纷纷开始减持。

1月5日和8日，股东厦门赛富、嘉兴腾元、庥隆金实、澄迈新升披露减持计划，拟减持不超过8131万股，合计减持比例不超过公司总股本的4.5%。

至减持期满，厦门赛富和嘉兴腾元合计累计减持公司股份36,137,442 股，占公司总股本的1.999%；庥隆金实和澄迈新升累计减持公司股份 15,975,155 股，占公司总股本的 0.8837%。套现约4.59亿元。

进入8月，天下秀的股东们又开始了新一轮的减持。

8月16日，因自身资金安排需要，庥隆金实拟减持公司股份数量不超过36,154,952股，减持比例不超过总股本的2%。

8月23日，因自身资金安排需要，厦门赛富及其一致行动人嘉兴腾元拟合计减持天下秀股份合计不超过36,154,952股，减持比例不超过总股本的2%。

狂欢过后，天下秀的股价已经不似往日辉煌，截至9月2日收盘，天下秀报7.3元，总市值为131.97亿元，相比高点的276.8亿元，市值蒸发了一半多，甚至于现在，天下秀的股价比虹宇宙发布之前还要低。

元宇宙也“塌房”

WeMeta平台数据显示，2022年虚拟土地的价格大幅下降。从六个主要以太坊元宇宙平台来看，平均价格从1月的约1.7万美元下降到8月的约2500美元，跌去近85%。

从去年年底开始，国内一些二手交易平台开始屏蔽 “元宇宙”“虹宇宙”“虚拟房产”这些关键词，下架了相关交易。而在一些微信和QQ群的交易中，虽然还有一些交易在进行，但是已经是“甩卖价”“清仓价”。

被一众大佬看好的元宇宙，就这么凉了？

天下秀说， “元宇宙炒房”本就不是虹宇宙上线的初衷，天下秀本意是给其合作的网红们一个虚拟的社交空间，以此慢慢向真正的元宇宙过渡。

元宇宙炒房为何不靠谱？

资产越稀缺越有价值。但元宇宙是无限的，因此，其中的虚拟地产的稀缺性无法被保证，价值也必然难以维持。

和现实中房地产长期看人口的道理一样，虚拟房产想要实现增值，就必须要拥有稳定的流量。

但从目前来看，元宇宙平台在技术上并不完善，场景和交互设计等都还处于搭建的初级阶段且相似度较高，新鲜感消耗完，就很难满足用户需求，更不要说能够保有和吸引用户了。

另外，目前处于元宇宙的早期阶段，入局元宇宙的平台鱼龙混杂，并不一定能够有足够的实力去持续推进元宇宙平台的建设，而虚拟房产依托于平台而存在，风险也不言而喻。

另一重风险则是制度上的不完善。元宇宙目前还处在无序发展的阶段，虚拟房产缺少法律的保护，没有明确的产权，交易安全无法保障，这就意味着风险系数的持续提升。

有人在元宇宙里当韭菜被收割，自然也会有人在元宇宙里赚得盆满钵满。大浪淘沙之后，方能见虚拟房产的未来。