第3735期文化产业评论
元宇宙无疑是一大热门话题，元宇宙领域内的虚拟人、NFT等资讯也频繁出现在我们的视野里。元宇宙是什么？元宇宙领域包含什么内容？元宇宙的底层技术是什么？元宇宙产业现状如何？为何巨头纷纷布局元宇宙？元宇宙背后有何隐藏风险？
元宇宙概念热，困惑多，因此我们整理了近期40篇元宇宙专题报告，以期给您带来些许启发。扫二维码添加三川汇小助手企业微信获得报告。
整理丨钮建芳（三川汇文旅体研究院）
编审| 时光
编辑| 时光
来源| 文化产业评论
40篇探索元宇宙专题报告预览
《再谈元宇宙—从概念探源到理解跟踪》
该报告再一次探源了元宇宙的概念，指出元宇宙是一个新兴的概念，当下的原宇宙本质是一个集合体，元宇宙的概念处于变化的过程中。报告还进一步探究了元宇宙热潮背后的四个原因，以及理解元宇宙的“321”框架体系，最后提出跟踪元宇宙产业发展的三个视角。
《元宇宙系列-XR硬件行业蓝皮书》
该报告从“元宇宙和XR硬件”“光学系统”和“交互系统”三个方面进行详细阐述，并附录了部分代表企业案例。
“元宇宙和XR硬件”部分指出元宇宙主要由硬件设备层和内容及应用层构成，当XR硬件达到一定程度的市场渗透，必将引爆XR内容及应用生态的指数型发展；作为人类通往元宇宙的重要入口，XR硬件主要从光学系统和交互系统发力以满足用户沉浸性和舒适性的需求。
“光学系统”部分指出光学系统是呈现内容和提升视觉体验的基础，Pancake超短焦的光路设计和变焦显示技术能够解决设备体积大和用户佩戴眩晕两大核心问题，是当下的发展重点。
交互系统部分指出头手6DoF交互已逐渐成为XR硬件的标配，手势追踪和眼动追踪是行业内中短期创新与应用的重点，交互技术正向多模态、精细化方向发展，也为其所依赖的各类传感器提供了发展空间。
《新康养·元宇宙》
该报告认为自2020年“新康养”元年以来，人们对美好生活的向往与追求，成为新康养人的奋斗目标。元宇宙通过科技渗透，将改变新康养人的未来生活方式，从“快乐、健康、幸福、富足”四个方面为康养生活添砖加瓦。
该报告通过调研新康养领域企业，从「运动」「餐饮」「出行」「医疗」 四个方向解读元宇宙技术对未来健康生活的积极影响；从「泛娱乐」「游戏」「硬件」三个方向解读元宇宙技术对未来快乐生活的积极影响；从「社交」「时尚」「服务」「家居」四个方向解读元宇宙技术对未来幸福生活的积极影响；从「教育」「艺术」「地产」「新零售」四个方向解读元宇宙技术对未来富足生活的积极影响。
《2022元界游戏发展洞察白皮书》
本报告旨在分析元界游戏行业的发展现状、行业特点、驱动因素及未来发展趋势等，报告从元界游戏产业出发，具体分析了当前元界游戏现状、挑战及痛点阐述了中国元界游戏行业市场规模及驱动因素，并展望了中国元界游戏行业的未来发展趋势，指出目前市面上大多数元宇宙概念游戏依然处于元界游戏的初期阶段。
东方证券《XR 未来已来，硬件、生态、应用逐一突破》
该报告核心观点：
VR/AR 产品迭代加速，行业步入持续高增长通道。2021 年以来 Meta Quest2 以其充分的硬件基础、坚实内容生态以及亲民的价格在 C 端消费市场爆火，推动全球 VR 出货量迈入千万量级。在 Meta、Sony 等头部品牌带领下，由产品加速迭代、硬件技术升级驱动 VR/AR 终端产品销量增长，整体出货量已迈入千万量级。
产业链逐步趋于成熟，技术更迭引发产品“质变”。下一代 VR 头显技术方案在光学、显示、交互等多维度展现出了相应的技术更迭趋势。光学方面，菲涅尔透镜逐 步被 Pancake 方案取代，有效减少镜头总长，使 VR/AR 产品实现更轻薄的设计和更 清晰的成像。显示方面，硅基 OLED、Mini LED 逐步成为主流技术路径，Micro-LED 有望在中长期规模化商用。交互方面，更多消费级设备开始使用眼球追踪、面部及 动作捕捉等交互技术，摄像头与传感器的需求也相应提升。多维技术的更迭推动新 一代 VR 产品在体积、延时、分辨率等性能方面显著提升，核心硬件技术发展引领行 业供需两侧向上。
VR 内容预计将复刻智能手机发展驱动因子。流量端：2012 年智能手机出货量高增 驱动 2013 年手游用户放量；而 2021 年 VR 产业数据相当于 2003 年手机市场，我们测算 2030 年为 VR 设备放量拐点，驱动 VR 游戏等用户数进入高增轨道。ARPU 端：2014 年手机硬件性能提升驱动手游产业 ARPU 激增；VR 端随着摄像头、pancake 光学等技术迭代，重度化亦将驱动 VR 内容 ARPU 提升。时长端：2017 年 4G 通信渗透率临界点到来带动手游电竞发展。5G 通信端升级迭代将促进 VR 设备户外场景发展，进一步促进时长增长。
《清华大学元宇宙发展研究报告》
元宇宙概念及产业发展正呈现出新的特征与趋势，本报告按照回顾篇、学理篇、产业篇、社会篇、舆论篇、治理篇、科幻篇七个模块，对元宇宙作出挖掘与探究。
《元宇宙行业深度：未来展望、产业链及相关公司深度梳理》
为什么是元宇宙？国内外有什么相关政策？元宇宙的产业链上都有哪些细分行业和公司？未来会向什么方向发展？该报告从这几方面一一进行分析。
最后指出元宇宙的几个未来展望：第一阶段：元宇宙的发展将集中于 VR/AR/MR 硬件以及社交、游戏、视频等可以给用户带来强烈沉浸感的内容领域。第二阶段：元宇宙的渗透主要发生在娱乐内容之外的生产、生活领域，物理世界的数字化程度更高，带来的线上线下打通也会更加彻底，智慧城市、智慧物流等极大提升生产生活效率。第三阶段：元宇宙终局形态，这是一个开放式的命题，尽管没有人可以预测，但是我们依然期待未来的科技发展，让更多的人可以受益于此。
《VR：元宇宙虚拟世界的重要入口》
该报告通过分析VR 技术在元宇宙建设中的意义及应用场景，VR 行业的国内国际市场，企业所处产业链环节、技术及财务指标，芯片、软件及内容仍需追赶等。给出其投资建议：VR\AR 产业链中以高科技、互联网企业为主：整机供应商有创维数字、Pico、Oculus；零部件供应商有三利谱（光学膜）、韦尔股份（摄像头）、舜宇光学（光学）、兆威机电（瞳 距调节模组）等；软件及算法平台主要有苹果、微软、Meta、字节跳动等；内容制作与分发企业包括网易游戏、完美世界、VR Chat、Steam、Viveport 等；终端 VR 头显设备市场中 Oculus 曾经低价补贴销售政策，在行业早期迅速打开用户市场。加上其整体产品竞争力较高，市场份额持续提高，国内品牌 Pico 等目前主要集中在国内市场并且正在逐渐向周边国家辐射。此外，创维数字作为全球首家发布消费级6DoF短焦VR 一体机的企业，也具备弯道超车的实力。
《中国工业元宇宙发展洞见》
2021年被称为"元宇宙元年"，元宇宙概念迅速点燃市场。本篇报告聚焦于元宇宙相关技术在工业领域的应用研究，从结合行业政策、机遇与挑战、技术架构，应用场景及落地案例、国内外代表性企业等分析维度，给出对工业园宇宙的理解与解读。该报告回答的关键问题有：工业元宇宙的定义、价值、发展机遇与挑战，工业元宇宙涉及的技术群及其关键技术，工业元宇宙在各行业的场景落地情况。
《Meta Connect 2022：持续迈向元宇宙愿景》
该报告主要有以下四方面分析：
功能革新提升 VR 体验。Meta Quest Pro 多项新功能有望提升 VR 体验，且我们认为相关功能创新将有利于 VR 内容研发方，尤其是重度游戏研发商与办公协同服务提供商，主因其所提供的内容与服务需要高沉浸感的VR 体验。
VR 内容生态持续发展。游戏目前仍是 VR内容生态中的关键品类。Meta 过去一直在加大投入开发 VR游戏内容，并已收购多家头部 VR 游戏工作室，如 Camouflaj Teams、Twisted Pixel 和 Armature Studio。Meta 还在会上宣布，微软 Xbox Cloud Gaming 未来计划在 Meta Quest Store 推出。而目前中国头部内容提供商已有良好的内容生态以支持 VR 内容体验升级。
拓展 VR 场景至工作与健身。随着 VR 体验更具沉浸感，该报告指出 VR 有望重塑工作和健身场景。在工作场景中，Meta 公布了与微软的合作计划，预计将会在 Meta Quest 上推出 Microsoft Teams 和 Microsoft 365 两款办公协同产品；健身方面，Meta计划推出其首个健身配件包 Meta Quest 2 Active Pack、篮球游戏 Gym Class - Basketball VR 以及一款新的健身 API。
中国 VR 生态仍处于早期发展阶段。该报告指出看好腾讯/字节跳动/网易/阿里巴巴等头部平台，这些平台具有强大的内容开发能力和应用场景以支持其 VR 发展。
《元宇宙的近未来形态与概念应用的过渡方向研究》
互联网产业中，应用与技术相辅相成，并一定程度存在“鸡与蛋”的悖论，但纵观以往，存在相对明显的应用带动技术，技术优化应用，二者持续循环的关系，该报告指出这一态势在元宇宙阶段将会持续。
本报告后续的内容将主要从应用侧入手，尝试思考元宇宙平台雏形的形态，及其需要具备的特征及要素，并对消费侧元宇宙概念应用在近未来可行性较强的演进方式展开分类别讨论，最后，本报告将延伸至计算平台层面，对元宇宙应用的近、远潜力，及组织形式展开简略联想。
零壹经济《小米的元宇宙布局》
小米作为互联网龙头企业，在元宇宙方面除了硬件上的布局之外，也布局了元宇宙的支付技术、元宇宙游戏等。
小米的元宇宙硬件布局，在硬件生态方面，小米拥有手机、电视、路由器以及通过生态链孵化的大量产品，独特生态链模式构建了手机配件、智能硬件及生活消费产品三层产品矩阵，形成了广泛触达用户的硬件体系；小米的元宇宙内容层面，布局云游戏是小米布局元宇宙必不可少的第一步，同时也已成为小米创新业务中的重点战略方向；投资当红齐天集团；小米积累大量的技术储备，小米在元宇宙领域共有专利 129 件。
《元宇宙系列研究：应用场景的投资框架》
该报告从元宇宙的缘起，元宇宙的核心要素，元宇宙的场景应用，投资建议及相关公司梳理进行说明，指出产业元宇宙更多是结合工业、医疗、教育等现实场景，以虚实的映果射、交互和融合实现物理世界的数字孪生，让产、转型升级过程中的场景重构、流程重建、模式重变塑变得更简单、快捷、有效。
《元宇宙应用场景发展趋势分析2022：多场景持续落地，元宇宙步入发展新阶段》
该报告分别从中国元宇宙发展概况，数字藏品、数字孪生、数字人、数字社区等应用场景进行详细分析，最后给出预测、总结及建议。
《元宇宙人才发展白皮书》
该报告分别从元宇宙发展的基本情况，元宇宙发展的具体领域，人才发展情况和挑战与机遇四方面进行阐述，最后指出，当前发展火热的5G通信人才、云计算人才、区块链人才等新基建人才在元宇宙时期仍会大量需要。
《2022年小米生态链及元宇宙布局研究报告》
2022年，小米发布米家眼镜相机，入局消费级AR眼镜赛道，并于第三季度上升至消费级AR眼镜线上销售额第四。同时，小米在近年来积极在XR各个领域进行战略投资与专利发明，展现了小米布局元宇宙行业的决心。早在2016年，小米便推出VR设备，而在当时VR市场的应用落地与产品技术均受到阻碍，使小米暂缓发展VR领域。而如今，随着小米生态链横向产业与纵向原材料供应链的持续扩张，硬件产品出货量数字不断攀升以及元宇宙概念的升级，小米加快布局元宇宙的脚步，在手机、视频、显示等各方面进行相关投入和技术储备。
《海外行业专题：元宇宙打开数字流量下一代入口》
报告指出VR/AR是元宇宙未来的核心入口；区块链之所以是“元宇宙”实现升维的关键技术，其作用在于保障用户虚拟资产、虚拟身份安全，进行价值交换，并保障“元宇宙”的规则透明；区块链技术拥有去中心化、不可篡改、可扩展等众多优势，使得“元宇宙”完全开源，也可以让“元宇宙”的生态种类变得更加丰富，进而不断的拓展“元宇宙”的想象边界。
最后给出投资建议：元宇宙将作为下一代流量入口，建议重点关注。海外公司如Unity，英伟达，Roblox等，国内公司如歌尔股份等。
平安证券《探索元宇宙：政策布局与巨头引领》
本篇报告对目前元宇宙相关的产业链、各国政策布局、企业探索进程、资本市场反应等进行系统梳理，并通过对比移动互联网的发展脉络和彼时的资本市场表现，探寻元宇宙可能的发展方向和投资机遇。
《从舆情到元宇宙，NLP 领军者全面开花》
拓尔思是国内最早从事自然语言处理（NLP）技术研发的企业之一，具备自主可控的全产业链能力。公司依托“语义智能+”技术构筑核心基本盘，人工智能与大数据业务覆盖舆情、媒体、金融、制造、能源等多行业，公司前瞻布局元宇宙虚拟人与机器人业务，成长空间广阔。
该报告分别从人工智能经营质量持续向好，核心基本盘的构筑，元宇宙与机器人双重定义新边界，最后给出盈利预测和投资分析。
《“元”生态再获政策加码，期待产业厚积薄发》
我国元宇宙产业目前在虚拟货币、数字藏品 NFT、虚拟数字人、AR/VR 硬件设备及其零部件、元宇宙内容 IP 衍生、5G 网络新基建等方面布局已经初步形成完整体系，同时细分产业快速增长。建议关注元宇宙游戏：中青宝、汤姆猫、完美世界、三七互娱、芒果超媒、网易-S；虚拟数字人：奥飞娱乐、风语筑、天娱数科、丝路视觉；元宇宙内容IP：中文在线、阅文集团、数码视讯；NFT数字藏品：证通电子、蓝色光标、博瑞传播、梦网科技。
CCID&江苏省通信学会：《元宇宙产业链生态白皮书》
近年来，元宇宙新模式新业态不断涌现。该报告总结了元宇宙产业发展现状，梳理了元宇宙技术体系与产业链各环节发展情况，分析了各地发展现状、投融资情况和产业发展存在的问题，提出了若干措施建议，期望进一步统一产业发展共识，为行业管理部门提供决策参考。
KPMG China：《初探元宇宙》
什么是元宇宙？元宇宙的技术生态有何构成？未来元宇宙中的工作和生活是什么样？将为相关产业带来哪些变革？元宇宙落地面临的挑战是什么？带着对这些问题的探索，这份《初探元宇宙》报告，在全景呈现元宇宙生态图谱的基础上，从元宇宙的起源定义、基础硬件和核心技术、十大应用场景展望、以及机遇与挑战等四个维度进行了解析，以期多方位为各界前瞻这一新兴技术，在互联网3.0的浪潮中夺得先机。
北京信息产业协会：《2022中国元宇宙白皮书》
当今世界风起云涌，各种新技术层出不穷，技术革命的浪潮一个胜过一个，而元宇宙无疑是2021年各种技术术语中“最靓的仔”。该报告共538页，分缘起篇、现状篇、技术篇、产业篇、法律与监管篇、伦理与风险篇、经济篇、人才篇、畅想篇详细地介绍了元宇宙相关内容。
德勤：《元宇宙系列白皮书——未来已来 全球XR产业洞察》
随着产业链和技术不断发展，内容应用逐步繁荣，生态参与者加速入局，整个元宇宙生态正在持续丰满，XR终端出货量有望迎来爆发。该报告为德勤元宇宙系列报告的第一篇，聚焦XR产业发展趋势，介绍了XR应用及产业业态、产业投资等内容。
秒针营销科学院×ECI：《2022元宇宙营销创新白皮书》
元宇宙是一种基于技术的新兴移动互联网社会形态，“技术”“内容”和“社交”是元宇宙存在与发展的三大核心要素。该报告立足营销角度，介绍了元宇宙为营销带来的机遇和元宇宙营销的实践探索，并通过时下流行的数字虚拟人和虚拟空间探讨了品牌营销的新玩法。
速途元宇宙研究院：《2022元宇宙产业发展趋势报告》
元宇宙是利用科技手段进行链接与创造的，与现实世界映射与交互的虚拟世界，具备新型社会体系的数字生活空间。该报告分为“观测”元宇宙——产业发展历程与展望、“解构”元宇宙——行业发展机遇、“掘金“元宇宙——社会影响与人才培养、”敬畏“元宇宙——发展初期的危机与挑战四个板块，深度挖掘了元宇宙赛道的优秀企业与新商业范式、推动行业去伪存真，为元宇宙上下游资源链接提供机遇，与中国元宇宙产业共同成长。
腾讯&复旦大学：《2021-2022元宇宙报告》
元宇宙不是脱离现实世界的异托邦，而是与现实世界的交互混同，它将深刻地影响我们对时间、空间、真实、身体、关系、伦理、工作、学习、教育等的认知。该报告分为去伪存真、追根溯源、迭代升级、互学互鉴、关键节点、众声喧哗等板块，探讨了元宇宙到底是什么，元宇宙史前史的三种关键形态等问题，介绍了元宇宙的应用场景和领先公司、元宇宙的2022发展趋势及挑战和争议等内容。
元创盛景：《2022全球大咖论元宇宙》
元宇宙作为数字化转型的高级阶段和长期愿景，与可持续性并列且相辅相成，将是未来几十年的两大发展方向和关注焦点。为了提供一个相对全面和权威的全球视野，11位在元宇宙领域深耕多年（尽管也许之前他们未给自己的工作贴上“元宇宙”的标签）的顶级专家和意见领袖，将各自对于元宇宙的重要观点和洞见汇聚成该报告，包括：元宇宙的定义是什么、什么不是元宇宙、技术角度元宇宙的挑战、ESG角度元宇宙的风险、商业角度元宇宙爆发的标志、元宇宙对各行各业将分别在何时产生何种影响、元宇宙典型应用场景的潜在市场规模和市场成熟所需时间。
智数：《元宇宙浅析》
Metaverse=Meta（超越）+Verse（宇宙的后缀），元宇宙并没有标准的定义，但可以笼统地理解为平行于现实世界的虚拟世界，既映射了现实世界，又独立于现实世界。该报告进行了元宇宙行业热点回顾，对其概念、特点及市场进行了分析，介绍了元宇宙第一股——Roblox、科技巨头的布局及主要投资赛道。
中国传媒大学&新浪&央视网：《2022元宇宙研究报告：多元视角》
元宇宙概念和产业的发展处于早期阶段，需要有多种社会力量参与，元宇宙生态的各个角色，对元宇宙有不同的视角和认识方法，同样也存在发展初期的各种不同观点和争论。中国传媒大学媒体融合与传播国家重点实验室新媒体研究院与新浪新闻、央视网智媒学院共同发布《2022元宇宙研究报告：多元视角》，从十个视角深入观察社会实践，对前沿趋势变化提供研究思路。
渤海证券：《大步迈进元宇宙时代，产业链投资机会在哪里》
Roblox在其招股说明书中提出了元宇宙的八大要素：身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统和文明，但该报告认为，元宇宙还应该有另一个必不可少的要素——智能。该报告内容还包含元宇宙的实现依赖于五大技术底座的发展，元宇宙改变生产生活方式，游戏、社交可能成为率先落地场景等。
东吴证券：《元宇宙框架梳理》
该报告认为，元宇宙最重要的特征体现在沉浸性以及用户创造内容（UGC）的提升。元宇宙的最终形态，需要伴随芯片算力提升、软件设计引擎大众化、VR/AR等交互设备的便利化同时发展，叠加区块链技术以及相关去中心化应用生态的不断丰富，才能逐渐逼近理想形式。
高力国际：《元宇宙，人类数字生存新纪元(2022)》
2021年被认为是元宇宙元年，元宇宙的概念从年头火爆到年尾。元宇宙概念的爆发并非偶然，近两年的全球新冠疫情也是元宇宙概念受到追捧的催化剂。该报告介绍了元宇宙的来源和定义、技术集成、产业现状及主要应用等内容，提出市场参与者需要对元宇宙持有更加积极的心态，不断关注，不断理解，拥抱变化，共同成长。
海通证券：《从巨头布局看元宇宙前景》
该报告核心观点为：①元宇宙布局中，美国互联网巨头全产业链布局、我国互联网巨头更侧重场景内容。②底层技术突破推动元宇宙落地场景不断迭代，虚拟现实、AI等底层技术的成熟度是元宇宙初期发展的关键。③元宇宙初期应用场景集中在游戏、社交和消费领域，后期朝拥有经济系统的虚拟世界演变。
华创证券：《乘元宇宙东风，内容与硬件齐飞》
该报告全面论述了元宇宙在内容端和硬件端的发展，将行业论述分为两个方面，分别从内容端和硬件端对元宇宙行业进行了细致的分析，通过复盘行业历史、分析论证当前各项技术的发展阶段和细分领域的发展情况，对行业的未来发展趋势进行了分析判断。该报告第一部分对元宇宙在内容端的发展情况和主要应用领域的情况进行了分析，第二部分则从硬件角度对元宇宙核心硬件XR行业进行了分析。
华西证券：《元宇宙专题-技术驱动，混沌初开》
2021年元宇宙沙盒游戏平台Roblox上市，脸书更名“Meta”，元宇宙概念获得资本市场及产业的高度追捧，激发了市场对于元宇宙概念的热情。该报告认为当期元宇宙处于起步阶段，投资布局上，关注实现元宇宙平台硬件基础设施与关键连接设备，另外需要关注元宇宙开发工具的布局，在应用开发上主要以具体热门行业的应用功能实现为主。
民生证券：《2030年的元宇宙产业》
该报告分为序章、开端、启承、转合等篇章，探讨了元宇宙应用场景、元宇宙是什么、为什么是元宇宙、元宇宙的发展需要什么等内容，并列举了元宇宙发展可能面临哪些风险、元宇宙与当下社会十大热点话题等。
西部证券：《传媒公司元宇宙布局梳理》
该报告核心内容为：互联网公司以技术为基石，综合布局元宇宙产业链；虚拟人率先落地，助力广告/影视公司改善产业链地位；版权类公司推出数字资产交易平台等，完善元宇宙世界经济系统；XR有望出货量爆发，VR游戏空间大。
中泰证券：《元宇宙-基于数字科技，重构商业逻辑》
该报告认为，元宇宙的出现有望让内容变现成为可能。移动互联网时代，任何商业模式的创新，最终变现的方式依然是流量。内容变现无法实现主要是由于两个原因：1）内容变现需要前置付费，这要求内容具有不可复制性，在版权立法暂不完善的背景下，实现难度较大；2）单一内容形式所对应的用户基数不够，难以释放潜在需求。而这两点有望在元宇宙场景中得到改变。
中信证券：《元宇宙，引领未来20年科技发展浪潮》
该报告认为，元宇宙将是继移动互联网之后下一次20年量级的创新巨浪，但当前仍处于早期概念和营销阶段。该报告判断，元宇宙将引领未来20年的科技浪潮，带来中长期持续且广泛的投资机会，但受制于技术和硬件进展，中短期仍以主题性投资机会为主。
