近日，中文在线公布2022年业绩预告，净亏损达2.85亿元—3.65亿元，同比由盈转亏。同时，国脉文化2022年预亏1.8亿元—2.2亿元，这已经是连续第2年亏损。

对于业绩变动的原因，两家公司都提到了元宇宙业务的影响。中文在线将元宇宙定位为“未来十年的发展方向”，国脉文化背靠中国电信的研发和资金，依然难推动元宇宙变现。

“元宇宙+教育”，离落地还有多远？

不理想的“元宇宙概念股”

中文在线的业绩预告显示，2022年公司预计归母净亏损为2.85亿元—3.65亿元，而上年同期归母净利润为9879.15万元，同比由盈转亏。期内预计营业收入为11.5亿元—12.5亿元，和上年同期的11.89亿元相比可能将有所下降。

对于业绩变动的原因，公司称，一方面受宏观政策环境影响，旗下在线教育平台项目发生变化，不再具备商业化条件，需要对其全额计提资产减值损失。另一方面，期内公司加大元宇宙、web3.0等创新业务及国际业务的投入，对经营造成一定影响。

同样成绩不佳的还有国脉文化，2022年预计归母净亏损为1.8亿元—2.2亿元，延续了上一年的亏损态势。公告中提到，报告期内新业务培育受疫情、政策、市场竞争等多重因素影响，发展速度低于预期，目前仍处于投入期，这是导致业绩预亏的重要原因之一。

中文在线和国脉文化所说的“新业务”，主要是元宇宙业务。作为最早蹭上元宇宙热点而股价大涨的公司之一，中文在线对元宇宙的狂热由来已久。2021年年报中，董事长童之磊将元宇宙定位为“未来十年中文在线的方向”，他直言：“以10年以上的定力和决心，持续在一个方向上努力和投入，这一理念将引领我们在元宇宙时代走向成功。”

在回答投资者提问时，中文在线曾表示已申请如中文元宇宙、17K元宇宙等商标。2022年半年报提到，公司推出了“首届全球元宇宙征文大赛”、数字藏品平台等，支持建设“清华大学新闻与传播学院元宇宙文化实验室”，并以“长安链”为底层建设联盟链生态开发区块链存证平台。正如童之磊的决心一样，中文在线在布局方面十分坚定。

但这并未给中文在线带来正向的利润收入，自2015年上市以来，公司7年内扣非净亏损累计已经超过25亿元，至今仍未能扭转亏损难题。同时，元宇宙作为最前沿的技术，需要持续大规模投入，对于亏损连连的中文在线而言，这样为元宇宙投入十年并不现实。

处于进退两难境地的还有国脉文化，其依托中国电信云网资源和研发链能力资源，推出了国脉文化元宇宙家园、云VR等业务，市场期待满满。但其业绩却并不乐观。继2021年亏损3.58亿元后，2022年预计亏损1.8亿元—2.2亿元，亏损还在持续。

有投资者在投资者关系平台提问，国脉文化投资了三七互娱、欢网科技、四开花园等，为什么不投资VR相关头部企业，尝试扭亏为盈？董秘回复称，“国脉文化坚持内容运营的定位，与上下游产业链协同，共同推进产业发展。”然而，只做内容没有技术的支撑，元宇宙的落地可能需要更多等待。

无论是中文在线，还是国脉文化，都曾经高调布局元宇宙业务。但目前看来，除了热度，元宇宙并未能给公司带来正向的收入利润，甚至还处于消耗开支的阶段。从爆火至今，经过近两年的沉淀，元宇宙似乎走入迷茫期。

元宇宙，跌落神坛

元宇宙爆火的故事，源于扎克伯格将Facebook改名为Meta。巨头大规模的举措，让元宇宙看起来将成为互联网的下一代风口，引发市场疯狂追捧。

然而，走在时代前沿的扎克伯格和Meta，也不得不向现实低头。2月2日，Meta发布了2022年四季度财报，期内营收同比下降4%至321.65亿美元，净利润同比下降55%至46.52亿美元，连续5个季度下降。其中，元宇宙业务部门Reality Labs去年第四季度营收7.27亿美元，同比减少17%。2022年全年，Reality Labs部门的亏损高达137.2亿美元，和2021年相比亏损扩大35%。

与之相对的是Meta对元宇宙业务的支出逐步上升。2022年第四季度，Meta研发费用为97.7亿美元，同比增长30%，大部分研发支出都被Reality Labs部门消耗。而投入远未结束，Meta的CFO Susan Li就明确表示，Reality Labs未来的投入不会降低。

像Meta这样的互联网巨头，元宇宙业务商业变现尚处于起步状态，更何况那些基本面本就不稳，寄希望于蹭元宇宙热度的中小公司。2022年炒作“元宇宙第一股”登陆港交所的飞天云动，招股书曾提及“元宇宙”一词高达318次，但并无实质产品，也没有强劲的研发支撑和雄厚的资本实力。上市首日，飞天云动股价便跌破发行价，跌幅达到40.7%。

2021年10月因元宇宙概念股价大涨的中青宝、天下秀、易尚展示等公司，中青宝和天下秀的股价已经回落，易尚展示则被戴上了“*ST”的帽子。显然，资本市场对元宇宙概念的狂热追捧已经告一段落。

走过元宇宙风口，企业是否有实际的技术支撑和落地成果,是资本关注的关键。

元宇宙+教育，还有故事吗？

从元宇宙现有的落地应用看，除了游戏和娱乐，教育也是一个重要的领域。

例如，美国VR教育平台Prisms VR就研发了一种依托VR头显开展数学可视化教育的方法。在Meta Quest空间里，Prisms VR将触觉和视觉教育带入数学课堂，让学生更容易理解。截至目前，美国已经有26个州、110个学区在大规模部署VR头显，超过10万名学生在使用这一平台。

随着教育云端化和教育信息化发展进程加快，在场感和体验感均达到极致的元宇宙无疑成为了教育创新的下一个风口。第五届世界教育前沿论坛上，北京大学教育学院原副院长尚俊杰提到，元宇宙可以为学生带来更具临场感、体验感的学习环境，还可以创造混合现实的学习环境。

同时，具体到教育的各个不同的细分赛道，元宇宙可以发力的方向是不同的，研究的重点和落地的场景相应也更有针对性。华东师范大学信息管理系教授许鑫认为，元宇宙在高教领域，侧重于元宇宙产教融合方面的落地和社交属性将得到体现。在职教领域，侧重于自动化内容生成工具，为数字虚拟场景快速搭建、VR教学资源自动生成、数字人教师实现等赋能。在基础教育领域，则聚焦科学教育，开展学生VR环境下学习能力、抗压能力测评的系列研究。

不过，无法否认的是，目前元宇宙离常态化应用到教育领域还有一大段距离。尚俊杰指出，教育是个“慢领域”，新技术不会突然地变革它。元宇宙可以被看作教育信息化的高级阶段，“只有推动教育基建，元宇宙才可能搭起来。否则如果网络卡顿，学生就不会有兴趣。”在此观点之上，他建议要以教育新基建推动教育元宇宙发展，将教育元宇宙纳入教育数字化战略行动方案，加快推进教育专网建设。

此外，关于元宇宙在教育领域的应用，还存在一定的争议，最突出的就是防沉迷问题。当给学生提供沉浸式学习环境时，注意力究竟是比以前集中还是分散？此外，当完成式的仿真模拟成为日常，学生的想象力究竟是被限制还是发挥了？对于这些问题，学界结合实践仍在进一步研究探讨。

可以确定的是，元宇宙不是教育行业的唯一解。能否在教育行业常态化普及应用，除了必要的技术支撑和伦理讨论，更重要的是其能否真正促进学生的成长和进步。而要做到这一点，元宇宙要走的路还有很长。