雷达财经出品 文 | 郑茜宛 编 | 深海

擅长追逐新概念的汤姆猫，被监管盯上了。

2 月 24 日，该公司收到深交所的关注函，被要求说明在股价近期大涨阶段，公司股东和董监高相关人员是否存在内幕交易、操纵市场的情；结合其他问题的回复，说明公司是否存在蹭热点、炒概念及配合股东减持的情形。

2021 年 9 月份，汤姆猫董秘曾在互动平台向投资者表示，公司 " 具备元宇宙产品开发的用户基础 "，随后公司股价大涨，深交所也发函询问是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。

频频被监管质疑的汤姆猫，长期依赖于广告生存，公司净利润在 2021 年和 2022 年前三季度连续下滑。截至 2022 年 9 月底，公司账面上还有 36.48 亿元的商誉。

此外，汤姆猫还面临主要股东的股份减持压力。据统计，公司控股股东金科控股集团有限公司、实际控制人朱志刚、持股 5% 以上股东王健在最近 12 个月累计减持了约 2.32 亿股，占总股本比例为 6.59%。

两度被监管质疑蹭热点

今年春节过后，ChatGPT 在国内走红，" 会说话的汤姆猫 " 很快与这一新颖概念沾上了边。

2 月 10 日，公司举行分析师会议时表示，公司汤姆猫家族 IP 的智能交互属性与 ChatGPT 有着较高的契合度。目前公司团队已尝试应用 ChatGPT 模型进行 AI 交互产品开发的初步测试。

公司称，借助最新技术，有望将 " 会说话的汤姆猫 " 在未来迭代为 " 会聊天的汤姆猫 "，为用户打造更逼真、更人性化的交互体验。

随后汤姆猫董秘在互动平台上也表示，目前公司团队已尝试应用 ChatGPT 模型进行 AI 交互产品开发的初步测试。

据了解，ChatGPT 的风靡也带动投资者对 AIGC（AI 生成内容）的热情。方正证券研报称，ChatGPT 属于 AIGC 的一个典型应用，后者被认为是继 PGC（专业生产内容）、UGC（用户生产内容）之后的新型内容创作方式。

而汤姆猫在上述调研中表示，公司已开始尝试使用 AIGC 技术帮助内容素材的产出。公司业务以内容产出为核心，以汤姆猫虚拟形象为载体，以情感陪伴为属性。AIGC 的运用可以帮助内容生产商提高内容产出的丰富度、提升内容产出效率并降低部分成本。

2 月 17 日的调研活动中，公司再次透露与 ChatGPT 相关的信息。其中接入 ChatGPT 的 API（应用程序接口）开展语音互动产品的开发，目前处于前期测试阶段。未来在相关细节进一步明确后，如该产品为游戏内容并将上线国内市场，公司将第一时间申请产品版号。

ChatGPT 在游戏产业中的运用，被认为具有广阔前景。国泰君安研报指出，ChatGPT 有望引领游戏开发实现全流程革新，游戏多领域 AIGC 化的市场潜力巨大。安信证券认为，游戏行业一直在谋求研发效率的提升，而 AIGC 将带来真正的生产力大解放。

随着上述一些列内容的公布，汤姆猫顺利贴上了 ChatGPT、AIGC 概念股等标签，股价大涨。根据深交所关注函，1 月 31 日至 2 月 24 日，公司股价涨幅达 54.97%。

股价飙升期间，2 月 18 日汤姆猫披露的异动公告显示，公司董事会确认目前没有任何按规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议。

但在一周后的 2 月 23 日晚间，公司披露公告称，目前正在筹划向特定对象发行股票募集资金事项。

对此，关注函要求补充说明筹划向特定对象发行股票事项的具体过程，相关信息保密工作情况，是否存在内幕信息泄漏情形；是否存在应披露未披露信息，异动公告内容是否真实、准确、完整。

以及补充说明公司接入 OpenAI 的 ChatGPT 的 API 进行语音互动产品功能原型测试的立项时间、项目投入、人员配置及测试工作的具体进展，公司是否有相应的技术及人才储备实施相关募投项目。

最后，关注函要求结合前述问题的回复，说明公司是否存在蹭热点、炒概念及配合股东减持的情形。

雷达财经注意到，早在 2021 年 9 月份，汤姆猫在互动平台上回复公司 " 具备元宇宙产品开发的用户基础 "、" 已成立元宇宙方向的专项工作组 ...... 对特定品类的游戏进行概念开发和立项工作 " 等内容后，便被深交所要求说明公司是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。

营收单一利润波动下滑

天眼查显示，汤姆猫成立于 2007 年，注册资本 35.16 亿元，于 2015 年 5 月份在创业板上市，公司历史上曾用证券简称有浙江金科、金科娱乐、金科文化。

据了解，IPO 之时浙江金科主营氧系漂白助剂（SPC）的生产，主营业务为日用化工。在上市仅 4 个月后，浙江金科停牌筹划重大资产重组，并在 12 月底抛出了 29 亿元（发行股份 + 现金）收购移动游戏综合运营平台杭州哲信 100% 股权方案。

2016 年 5 月，该收购交易完成，浙江金科更名为金科娱乐，公司主营业务变更为游戏 + 化工双主业。也是通过这次交易，杭州哲信实控人王健持有金科娱乐 17.98% 的股份，并成为上市公司总经理。

2017 年 8 月，金科娱乐再次开启收购，以合计 42.41 亿元的对价收购了杭州逗宝网络科技有限公司、绍兴上虞码牛通讯技术有限公司各 100% 股权，从而获得这两家公司间接持有 Outfit7 的 56% 股权。

Outfit7 是一家成立于 2013 年的英国游戏开发商，创造了 " 会说话的汤姆猫家族 " 这一知名 IP。

2017 年 9 月 14 日，金科娱乐更名为金科文化。2018 年 3 月，金科文化通过两次交易，获得了联合好运合计 65% 的股权；同时金科文化全资子公司金科国际也收购了联合好运 35% 的股权。

至此，金科文化通过联合好运间接拿下 Outfit7 剩余 44% 的股权，合计持有 Outfit7 100% 股权。

凭借一系列资产收购，汤姆猫的业绩同步上涨。同花顺 iFinD 数据显示，2015 年至 2018 年，公司营业收入从 5.06 亿元增长至 27.25 亿元，净利润从 0.48 亿元增长至 8.42 亿元。

但与此同时，截至 2018 年末，公司的商誉已经达到 63.77 亿，占净资产比例超过 90%。紧接着 2019 年，公司便一次性计提商誉减值高达 26.11 亿元。再加上股权投资减值等资产减值损失，2019 年公司营收同比下降 32.83％，归属母公司股东的净利润亏损 28.23 亿元。

2021 年 8 月份，金科文化更名为汤姆猫，主营业务为 " 围绕‘会说话的汤姆猫家族’ IP 为核心的、线上与线下协同发展的全栖 IP 生态运营 "。

最近两年，虽然汤姆猫扭亏为盈，但业绩波动较大。其中 2020 年至 2021 年，公司营收分别为 18.07 亿元、19.41 亿元，分别同比增长 -1.28% 和 7.34%；净利润分别为 7.53 亿元和 7.08 亿元，分别同比增长 126.68% 和 -5.95%。

2022 年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为 12.59 亿元、4 亿元，同比分别下降 10.18%、33.30%。

而作为汤姆猫 IP 的运营商，公司通过移动应用产品的内置广告和应用内购获取收入。从营收结构来看，汤姆猫的收入依赖于广告业务，2020 年、2021 年、2022 年半年度公司广告业务占营业收入 76.53%、76.21%、76.82%。

2022 年半年报显示，汤姆猫在上半年与游戏发行、新商业服务、授权及媒体影视相关的业务收入合计仅 1.98 亿元，

实控人减持质押齐上阵

除了业绩下滑之外，汤姆猫还不断受到股东减持利空的冲击。

2019 年 6 月，31 岁的王健当选为金科文化董事长。当年随着王健所持上市公司股份解禁，他便开启大规模减持，年内累计减持超过 7000 万股，套现金额超过 2 亿元。

2020 年，王健继续减持，并因此遭到深交所的通报批评和证监会立案调查。历时两年多调查后，证监会作出处罚，对王健在内幕信息敏感期内，从事与该内幕相关的证券交易处以 300 万元罚款。

经查，王健内幕交易时间，集中在 2019 年 12 月 30 日至 2020 年 2 月 2 日，以及 2019 年 2 月 3 日 -2020 年 4 月 29 日，多为上市公司定期报告披露的时间窗口。

在内幕信息敏感期内，王健通过其名下的证券交易账户组，共计卖出金科文化 5097.12 万股，成交金额 1.68 亿元，没有买入。

2021 年 1 月底，汤姆猫原董事长兼总经理王健因被调查而辞任后，实控人朱志刚回归，重新成为上市公司掌舵者。

此后，朱志刚同样走上减持套现之路。2021 年 2 月 10 日，金科控股便与盈迈一号基金、盈迈二号基金签署了《一致行动协议》，计划转让 5% 的汤姆猫股份。6 个月期限届满，金科控股实际以大宗交易的方式向盈迈二号基金转让 2162 万股股份。

同时，金科控股及其一致行动人朱志刚继续实施减持，自 2021 年 11 月 3 日至 2021 年 11 月 24 日通过集中竞价交易、大宗交易方式，大手笔减持 8316.01 万股，套现约 3.57 亿元。

据时代数据统计，自 2021 年 9 月至 2022 年 12 月 20 日，朱志刚及其所控制企业金科控股累计减持 2.1 亿股股份，累计套现 5.44 亿元。

另外，2022 年 6 月 10 日，公司持股超 5% 的股东上虞朱雀披露拟在 6 个月内减持不超过公司总股本的 6%。至 12 月 7 日再次披露时，上虞朱雀尚未开始减持，不过其拟继续减持公司不超过 2.11 亿股股份，占公司总股本的 6%。

值得一提的是，上虞朱雀二次披露的减持区间内汤姆猫股价大涨，深交所关注函要求公司自查持股 5% 以上股东、董监高人员近 1 个月买卖公司股票的情况，是否存在内幕交易、操纵市场的情形。

而在筹划非公开发行股票的同时，金科控股、朱志刚和王健还出具了未来六个月内不主动减持的承诺函。

或是鉴于过往频繁的减持记录，对于这次上述三方的不减持承诺，深交所在问询函中给予关注，要求汤姆猫充说明相关各方出具不减持承诺是否不附条件、不可撤销，并补充说明前述各方未来不减持的保障措施和违约责任。

除了减持套现，汤姆猫的股东还将股份质押换取资金。2 月 10 日公司公告显示，截至公告日朱志刚和金科控股分别将其所持上市公司股份的 99.04%、99.79% 质押。