梭哈AI，科研实力跟得上吗？
文｜新浪财经徐苑蕾
一些大客户正在舍弃蓝色光标。新浪财经获悉，自2022年开始，百度已经停止了与蓝色光标在公关层面的合作。在此之前，作为公关供应商，蓝色光标服务百度至少10年时间。
来自客户的广告公关收入减少，叠加高额的资产减值计提，2022年，蓝色光标迎来上市12年以来的首次亏损。
而就在财报发布之际，这家头部营销公司同时宣布All in AI战略。不过目前来看，蓝色光标如果想要转型为一家营销科技公司，可能还需要补齐不少短板。
ChatGPT的浪潮席卷全球，AIGC概念股在二级市场也备受资金追捧。今年以来，蓝色光标股价累计涨幅已经超过110%。在巨大的风口下，公司近日正式提出AI²战略，意为All in AI。
那么AI²战略提出后，蓝色光标具体怎么布局？在2022年财报《致投资人的一封信》中，蓝色光标CEO潘飞提到，蓝色光标将会拥抱巨头，探索全新商业模式，比如其跨境出海业务与微软广告达成战略合作，与百度“文心一言”合作开发智能营销解决方案；同时还要加大AI投入，专注于行业模型及在应用层创新。
在蓝色光标内部，则开启全员“人+AI助理”的工作模式。4月12日，蓝色光标发布内部信，宣布全面停止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员四类相关外包支出，以防止能力空心化的势头以及为全面拥抱AIGC打下基础。
AIGC浪潮的到来，对于蓝色光标而言可能是一个生死存亡的问题。抓住千载难逢的机遇梭哈AI，可见蓝色光标的勃勃野心。不过，在盘古智库高级研究员江瀚看来，以数字营销见长的蓝色光标，如果想要转型成为一家营销科技公司，目前或仍不拥有足够的科研实力。
事实上，蓝色光标的研发投入多年来处于一个较低水平，且投入力度呈现下降趋势。财报资料显示，2018年至2022年，蓝色光标研发投入分别为9366万元、7124万元、6820万元、6542万元、7243万元，占总营收比例为0.41%、0.25%、0.17%、0.16%、0.2%。
值得注意的是，3月中旬，蓝色光标曾发布一则股票异动公告。公司指出，微软对公司营销方面的ISV（Independent Software Vendors）的申请尚在审批阶段，公司目前尚未正式接入GPT-4，审批时间与审批结果尚存在不确定性。与此同时，公司是百度文心一言首批生态合作伙伴之一，但公司目前尚未推出基于文心一言的具体营销产品。
这意味着，虽然蓝色光标公布了其与微软、百度这些大公司的合作，但是这些合作或存在不确定性。而且GPT-4与AIGC等相关AI技术尚处于起步阶段，蓝色光标何时能面向客户真正落地应用从而带来营收业绩，也是个未知数。
元宇宙业务亏损，旗下公司变负资产
新概念兴起，股价狂飙，随即发布新战略……蓝色光标当下All in AI的情景，与2年前投身元宇宙业务的情景颇为相似。
2021年10月，Facebook正式改名Meta，元宇宙概念成为热点，2021年也被视作元宇宙元年。当年，蓝色光标提出面向未来5年的“721战略”。7是指蓝色光标原有业务基本盘，2是指以“营+销”为战略的增量业务，1则是以元宇宙业务为主的新业务布局。
在元宇宙领域，蓝色光标主要以虚拟人作为切入点，希望通过重构“人-货-场”链接，为客户实现营销目的。在此战略布局下，2022年蓝色光标新设了蓝色宇宙、魔因未来和大蓝智能三家附属公司，以此作为探索元宇宙相关投资及业务运营的阵地。
不过布局一年，元宇宙相关业务非但未能拉公司业绩一把，反而还造成了亏损。财报显示，2022年，蓝色宇宙、魔因未来和大蓝智能三家公司无一盈利，净亏损分别为3046万元、110万元和1036万元，合计亏损超过4000万元。其中，魔因未来和大蓝智能还陷入负资产。
元宇宙业务无疑是烧钱的，且在短期内创造的经济效益较为有限。蓝色宇宙合伙人刘方铭就曾表示，元宇宙产业成熟需要3至5年的时间。在《致投资人的一封信》中，潘飞也强调，“布局元宇宙既不是为了追逐热点，也不是为了提升股价”，“元宇宙业务初见成效，我们有耐心，更有决心，离爆发的时间不会太长了。”
但不可否认的是，市场对元宇宙的关注度已大不如前，元宇宙遇冷的消息也频频传出。去年四季度，META元宇宙部门亏损42.8亿美元，并预计将在2023年亏损幅度将加大；今年2月，微软成立了仅四个月的工业元宇宙部门全体解散。随着元宇宙概念热度的下降，蓝色光标的元宇宙布局或会步入一个进退两难的局面。
上市后首亏，10年大客户停止合作
无论是All in AI，还是布局元宇宙业务，对于资本市场，蓝色光标需要借此描绘新的商业故事，而在内部，则有着迫切的降本增效的诉求。
2022年，蓝色光标交出史上最惨业绩，迎来2010年上市后的首次亏损。报告期内，蓝色光标实现营收366.82亿元，同比下滑8.47%，归母净亏损21.75亿元，较上年同期由盈转亏。
由于疫情影响以及海内外经济环境的动荡，近三年来，蓝色光标营收和归母净利润增速均持续下降，营收同比变动分别为44.19%、-1.11%、-8.47%，归母净利润同比变动分别为1.94%，-27.95%，-516.85%。
2022年蓝色光标的亏损，主要源自于20.38亿元的资产减值计提，其中商誉部分减值12.82亿元。上市后，蓝色光标变身“并购狂魔”，相继将今久广告、博杰广告、蓝瀚科技等公司收入囊中。据不完全统计，2013年至2015年期间，公司就完成50多项并购交易。
收购让蓝色光标的收入爆发式增长，从2010年4.96亿元上涨到2015年的83亿元，与此同时，公司商誉也由2010年末的1876万元飙升至2015年末的46.03亿元。
但是，从2015年开始，并购后遗症也开始显现。当年，蓝色光标商誉占净资产比重已经达到85%，此后多年该指标一直维持在50%至80%的区间。直至2021年，蓝色光标通过出售蓝标国际旗下四家全资子公司的控股权，将18亿元的商誉移出报表，商誉净资产比才下降至30%左右，符合监管的相关要求和规定。
此外，一些大客户也正在舍弃蓝色光标。一位百度前员工告诉新浪财经，从2022年开始，百度已不再雇用蓝色光标作为公关供应商。据了解，在停止合作前，蓝色光标已经服务百度至少10年时间。
根据财报资料，2022年，蓝色光标的直接类客户数量为6207家，较上年同期的5361家有所增加，代理类客户数量则从2021年的957家下降至748家。而两种客户类型的留存率均出现下降，前者从61%降至57%，后者从55%降至52%。
