最近几年，区块链、元宇宙、Web3.0、AIGC等概念大火，一些有相应布局的企业也因此受到了广泛的关注，这中间就有上市公司天下秀（600556.SH）。

借壳上市主打新媒体营销，近年业绩连遭下滑

据了解，天下秀成立于2009年，并于2020年借壳ST慧球成功上市，被称为“红人经济第一股”。

之所以获得这个称谓和其业务有关，该公司致力于为广告主提供智能化的新媒体营销解决方案，帮助广告主低成本获客以及带动产品销售和口碑转化，同时帮助海量文化创意产业、数字内容产业的新媒体从业者实现高效便捷的价值变现，提供的主要服务包括新媒体营销客户代理服务、新媒体广告交易系统服务。

财报显示，截至2022年末，天下秀旗下平台注册红人账户数累积达到237.2万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响应、具备成功接单能力的职业化红人账户数达到103.8万；入驻WEIQ红人营销平台的MCN机构的数量达到14967家。

不过，虽然迎来了红人经济这个风口，但近年来天下秀的业绩还是遭遇了连续下降。

数据显示，2022年，该公司实现营收41.29亿元，同比下降8.48%；实现归母净利润1.8亿元，同比下降49.22%；实现扣非净利润1.04亿元，同比下降75.34%。

财报显示，天下秀2022年经营承压主要是由于市场环境波动，业务执行端节奏受影响；同时公司持续拓展红人经济生态圈边界，各项费用均有所增加，其中研发费用同比增长28%至1.7亿元，导致净利润下降。

而在最新的2023年一季度，该公司的业绩仍未见好转，期内天下秀实现营收9.55亿元，同比下降17.65%；实现归母净利润1903.08万元，同比下降79.58%；实现扣非净利润1673.11万元，同比下降82.85%。

业绩再度下滑主要是受市场环境影响，红人营销平台业务收入减少所致。

布局多个新兴领域，天下秀仍获多家机构认可

值得注意的是，近些年来，在5G、云计算、区块链、AI、VR等技术的驱动下，Web3.0正在全世界的共同努力下开始基础设施的搭建和完善，迎来了极大的发展。

而天下秀在区块链、元宇宙、Web3.0、AIGC等领域多有布局，这也是该公司在业绩连续暴降之际仍能受到青睐的原因所在。

据悉，虹宇宙是天下秀开发的一款基于区块链技术的3D虚拟社交产品，自上线内测至2022年末累计预约用户54万，红人IP鱼太闲、天才小熊猫等入驻社区与粉丝互动，并与拉菲集团、爱慕、敦煌、锦绣中华、RPRSENTED等品牌及IP机构开展合作，探索数字化技术赋能实体经济。

与此同时，自媒体数字藏品工具集“TopHolder头号藏家”接入虹宇宙开放应用平台，为虹宇宙引入全网内容创作者的优质数字作品，丰富平台内UGC内容生态建设，并与微博达成战略合作，为微博创作者提供数字藏品服务。

可以说，3D虚拟生活社区“虹宇宙”和自媒体数字藏品工具集“TopHolder头号藏家”是天下秀旗下面向Web3.0时代的创新技术产品。

此外，在新近崛起的AIGC领域，亦有媒体报道称天下秀正加紧布局。

也正是上述这些布局让该公司在业绩连续暴降后仍能获得多家机构的看好。

西部证券的研究人员表示，天下秀积极探索将Web3.0技术与红人生态融合的创新业务模式，近期推出AIGC应用“灵感岛”，基于公司积累的海量社交媒体营销数据，为红人提供广告文案创意及相关服务，助力红人价值得到进一步释放。随着创新产品布局的完善，公司将从展示场景、交易模式等多方面为红人提供支持，促进创意迭代和效率提升，最终提升客户服务效果。

中银证券的研究人员则认为，随着宏观经济和广告需求回暖，预计天下秀的业绩将从二季度起有更加明显的恢复；AIGC/元宇宙/Web3.0等新技术将继续赋能创新营销场景。

东北证券的研究人员指出，天下秀的主业有望受益于AIGC发展，复苏环境下业绩回暖可期。一方面，AIGC可形成自动化营销素材，可根据红人特点产出内容，更加精准的连接有营销需求的企业和有营销能力的红人，赋能红人经济生态发展。

同时公司旗下“虹宇宙”App目前已接入GPT3.5，提升元宇宙场景的交互功能并打破制约元宇宙相关产业发展内容供给侧的限制。另一方面，伴随后续宏观经济逐步复苏，广告主需求有望恢复，天下秀作为红人经济领域龙头公司，业绩回暖可期。