AI+虚拟人模式跑通，海外案例已现。Snapchat网红Caryn 通过AI+虚拟人主打情感陪伴，产生裂变效应大幅提升产出，AI版本让她的收入翻60倍，年入6000万美元，进一步打开了虚拟人商业化落地场景和想象空间。我们前期重点提示AI数字人直播带货当前仍是虚拟人商业模式最易兑现的场景 。直播带货作为品销合一的渠道，GMV是能够直观感受到行业景气度的前瞻性指标和直接催化。展望后续：

我们持续推荐关注虚拟人+直播带货场景的投资机会：

1）遥望科技 ：AI赋能主播选品和运营，22年150亿GMV，虚拟人直播带货已测试，预期将于Q2逐步上线；

2）值得买 ：22年10亿+店播GMV，虚拟人逐步应用于店播场景，5月15日线下投资者交流会欢迎报名；

3）浙文互联 ：定增用于AI智能营销，22年店播GMV亿级体量，加速布局直播电商；

此外我们强调AI虚拟人的陪伴价值，持续重视具有稀缺IP的标的：

1）遥望科技 ：旗下50+明星，中长期孪生主播技术拉长用户陪伴感；

2）奥飞娱乐 ：拥有喜洋洋、贝肯熊等多款动画IP，贝肯熊已开展虚拟直播，参投公司推出儿童版ChatGPT“智娃”；

3）光线传媒 ：国内动画电影龙头且知名IP储备丰富，神话宇宙；

4）此外具有丰富艺人资源的华策影视 ；华谊兄弟 ；欢瑞世纪 ；芒果超媒 ；唐德影视同样值得关注；

同样我们建议重视虚拟人交互场景-陪玩：在场景打造方面，陪玩商业模式天然适合虚拟人接入，陪玩将情感陪伴与游戏场景结合，有望大幅提升用户时长，从而有利于AI+虚拟人的粘性增长。同时无论是通过聊天还是游戏的形势，都有望实现用户体验与付费的结合，打开增长天花板。重点推荐盛天网络 。

此外AI应用对跨境电商增收效果或超预期：1）短期内，ChatGPT应用为工具赋能逻辑，拥有数字化基础的头部电商企业将更快、更好地接入应用，从而进一步优化选品逻辑，提升出单率、广告转化率，实现市占率提升；

2）长期来看，伴随工具在全行业推广，跨境商业整体商业模式有望进一步优化，加速海外线上渗透率增长，提升板块估值~

一季报为阶段性验证，海外刚需韧性+库存出清背景下，23年跨境版块营收+利润修复趋势持续，叠加AIGC技术的增效作用，持续推荐跨境电商+AI三剑客：【吉宏股份】【华凯易佰】【焦点科技】，以及品牌运营龙头【安克创新】